倍特解盘0711

  大盘：今日国内股指出现大面积上涨，券商、银行、地产、煤炭、钢铁等权重板块集体拉升，沪深两指大幅拉升，沪指盘中涨幅一度超过

  观点：7月9日国务院总理强调要增强调控的针对性和预见性，做到稳中有为，完成全年经济社会持续健康发展的主要任务。这一讲话使得投资者预期温和刺激可能出台，这就大幅提振了市场的信心。目前进入国内上半年以及6月份宏观经济数据的密集公布窗口期，由于投资的人对经济数据偏利空这一状况已有较为充分的预期，因此经济数据的公布也有利空兑现的效果。而在经过前期连续走低之后，目前股指基本对宏观面的利空因素已有较为充分的反应，期指的下跌能量基本释放殆尽。随市场信心的转强，市场内生反弹动力开始得到释放，而今日期指的强劲反弹正是这一格局的体现。我们预计，随着多头信心的恢复，期指在后市还有进一步反弹的空间。技术上看，今日IF1307合约在攻克2200一线后，其后市将上攻测试60日均线的压力。

  如果说美元指数的反应是对美联储政策调整的一种无厘头反应，政策调整的确定性并未改变的话，单纯的美元指数的电梯行情不至于引导国内市场出现空头的群体躁动不安。今天期指的资金主动持续引导是一条市场情绪变化的主线;的表态，是对工业品空头的一个很大的触动。因为前期市场趋势派的基准政策依据，就是管理层对经济调整下限的容忍度提升，对于调结构化解风险的坚定态度。现在这个政策表态，给市场传递的信号，是中国的问题还是只能循着渐进演化的方式来处理，这样的态度变化下，工业品期价在本来就已经处于超跌有反弹要求的情况下，空头群体减仓的情绪开始被触发，午盘市场出现情绪化集中释放的表现。

  更多的政策端变化解读，还需要一步步听其言，观其行，用市场资金品种的诚意来继续验证。金属品种中，铝的现货惯性压力最重，投机资金参与度也最低，所以行情变化的条件相对缓慢，锌因为综合状态本来就偏多，空头在锌上就不积极主动，所以行情突变异变的可能性也不大。

  比较需要提醒我们的客户做好警惕准备的是铜。铜从今明两年的中期供求变化的稳定度来说，供应压力的持续增加，铜资源瓶颈状态的改善，这些都是相对确定的，业内对于铜价中期定价中枢逐步下移的预期也基本有共识。在基本面为主导，政策面和资金面叠加辅助判断的框架下，铜价在3季度在大多数情况下要做好依托48000一线区域形成次中级的中期低点的准备，也就是恢复到传统的现货季节波动模式上来，7月份见到低点后，3季度温和反弹回升，到4季度以后再重新转为下跌。

  技术图表状态的线索验证，铜今天在近月合约空头集中减仓的同时，远月合约群体涨停，远期看跌预期改变，这种状态在本轮下跌中没再次出现过，所以更需要产生了警惕。周线周均线后，周线级别形成一个低档平台做依托的条件开始形成，尽管这根周线的阳线，在组合上还不是明确的回稳结构。现在客户可能的问题是，反弹能看多高？初步的看图说线周线的压力无特别意义，反弹压力能够正常的看到20周线美元那一线，对应在沪铜期价上，沪铜指数的6月13日留下的那个缺口可能要去挑战一下。因此，稳妥的操作使用建议是，5万一下的空单今天建议全部平仓不留，明天能够继续处理，保值盘空头承受价格波动能力强的客户，5万之上的保值空单能够继续保留，但先不急着加仓了。锌和铝目前没有过多的分析变化，沪锌期价可以看高到6月高点一线一线做压力处理，铝价减空换手继续，14300

  成支持，14500那一线压力还在，想头暂时不大。操作使用建议，铜上5万之下的空单平仓不留，保值盘注意控制仓位暂不盲动，锌多，铝继续减空换手处理。

  【现货价格】今日全国主要城市建材价格稳中有涨；上海市场三级螺纹大厂主流价3350-3380

  ；高线元/吨，持平。10日Mysteel进口矿价格指数63.5/63%印度粉矿124.5-125.5美元，涨1；唐山二级冶金焦（山西产）1285元/吨，持平；10日唐山方坯3070元/吨，持平。【现货走势】铁矿石、钢坯盘整；上周螺线去库存化继续，降幅维持，较去年同期高出55万吨；钢厂涨价，带动市场涨势有所显现，采购释放，金属市场涨势也有助推，短期现货价格预计盘整中探涨走势。

  3700，但随后多头选择大势头平仓了结，回吐盘中涨幅，并将盘中20万增仓基本全线减出。主力持仓上，主空增仓积极，大势增仓，1401上主空合计增仓

  8万手，而主多增仓不及8千手。说明主空并不看好股市带动下的期螺反弹，技术上也反弹至3700整数位。目前螺纹现货面处雨季和炎热季节，需求相对难好，供应受近期价格持续上涨钢厂预计会保持产量，供需矛盾短期难改观，原料偏稳提供成本支撑，近期库存消化较快也有支撑，另外政策暖风频吹，使得期螺表现偏强，但继续持续上行动能，短线有震荡调整要求，后市预计仍维持横盘区间震荡市，回调关注3600-3630下档表现。【操作提示】短线交易思路，短多获利减持后日内短线跟盘滚动交易。

  【期货盘面】沪金今日收出大阳线，受美元高位暴跌刺激，黄金强劲反弹，沪金一度站上262，，

  3.04%。空头减仓厉害，多头主动性买盘并不强。白银盘中触及4140涨停位，多头主动性买盘也不强，尾盘高位回落，沪银1312报收4076，涨4.35%，增仓1.4万手。【操作提示】昨晚伯南克有关鉴于就业市场疲软及较低的通胀率，即使失业率降至6.5%也不会急于上调短期利率的讲话成为外汇市场导火索，美元受此打击高位大跌，今日亚洲时段跌出85.277低点，金银市场受刺激获得反弹。伯南克讲话出于审慎角度，一方面也是给6月

  18号提出量化宽松政策退出时间表后，市场低落情绪鼓鼓气。技术上美元走势有些过激，急跌修正后下影线还需要确认；黄金站上1270美元，短线美元压力，白银站上20挑战20.3压力，短线金银市道向好，维持震荡反弹走势。沪金银跟随外盘运行，沪金相应看263沪银看4150-4200压力。操作上，沪金银短线多头交易思路，以上技术位受压多单获利减持，滚动交易。（倍特分析师刘明亮）

  原油价格维持强势，昨日美联储会议纪要公布，伯南克表示美联储将在未来一段时间继续维持当前宽松的货币政策立场，并称美联储不会在失业率降至6.5%

  公布多个方面数据显示上周美原油库存超预期减少990万桶，为五个月来最低水平。美原油大涨，目前WTI

  原油主力期货合约运行至107美元/桶下方，已达阶段性目标位，后市转为在107美元/桶区域震荡蓄势可能性较大。关注美联储动向。

  ，日增仓八万余手。结合基本面，国内PTA厂商PX库存充裕，而下游跟进缓慢，PX价格维持1400美元/吨一线，因此导致PTA期市与原油走势节奏上出现一定时间差，PTA生产所带来的成本在7700一线，部分PTA生产商为保利润开出检修计划或者延迟开车时间，开工率维持中等。整个涤丝市场上观望心态依存，下游织造厂家、加弹企业涤丝采购动作不大，下游喷水织造开机率稍有下降，经编织造开机率暂时维稳。盘面上，PTA1月初现多头形态，压力位上移至7900一线支撑，中线低多可持，短线交易者依托支撑位滚动偏多交易，破位注意调仓。LLDPE：连塑关注石化定价

  390。基本面来看，原油上攻106美元/桶，亚洲乙烯价格重心缓慢上移，国内石化厂商在上周五上调线性低压出厂价之后尚未动作。下游塑料农膜淡旺季转换，日光膜生产尚未开启，功能膜延续淡季。盘面来看，目前连塑整体呈多头形态，走势较稳，连塑上方主要压制力量为现货出厂价，目前仍未上调的前提下，9月与现货平水状态，受9-1价差限制，1月上方无太多空间，下方支撑位上移至10450一线。因此，石化出厂价以及产业动态是短期关注焦点和价格推升的主要引导力量。操作上，依托支撑位滚动偏多操作，破位注意调仓。PVC：

  主力破位上攻，连续击穿上方压力位，目前已站稳6600支撑，今日尾盘收于6660，涨幅0.83%。基本面来看，电石市场压力依然很大，部分区域库存压力不减，城镇化议题推延，国内经济刺激政策收紧，继续维持以调整经济结构淘汰落后产能的主线，

  PVC下游制品形势不容乐观，需求较为疲软，PVC行业长期形成的供求困局仍在漫长的调整进程当中。盘面上，PVC整体初现多头形态，跟随建材系滚动偏多对待。（倍特分析师：黎琦）

  今国内豆类中短线走势出现一定的分化，豆油和大豆有所小幅收涨，而前期涨幅最大的豆粕走势放缓，豆粕1

  3万多手。现货方面，今日，国内豆粕现货行情跟盘涨势放缓，部分地区油厂报价、议价涨跌互现。山东内陆地区工厂豆粕报价跟盘坚挺趋涨，其中博兴地区某工厂43%蛋白豆粕报价

  3920元/吨，江苏部分油厂豆粕现货报价稳中有跌，其中泰州地区益海43%蛋白豆粕报价3900元/吨，较昨日回落50元/吨。昨晚美豆在外围原油等上行带动下以及天气预报显示种植带干旱面积扩大的短线利好消息下出现不同程度收涨。目前，连豆类中的豆粕因现货供应暂未转为宽松、以及远月期现价差较大，远月合约下方空间很有限，短线表现易涨难跌，但在后市供需格局趋缓的大背景下，中线难有大牛市行情机会，后市还须持续关注国内进口大豆实际到港数量、美豆生长天气情况及国内整体宏观形势。关注今晚晚些将公布的月度供需报告，本周操作上仍以跨品种或跨月份套利为主，豆粕短线试多以滚动操作为主不宜追涨，豆粕短线压。

  。现货方面，今日南北港口玉米市场继续表现坚挺，北方港口玉米收购价格小幅提高，东北玉米收购价格上调，华北产区相对来说比较稳定，南方销区出现局部上扬情况。此外，中国买船美国玉米消息引人关注。今日东北港口玉米价格上扬，锦州优质玉米主流收购2290-2350元/吨。今日广东港口优质玉米报价坚挺，优质二等散粮码头报价2480-2490元

  吨，14.5%水分。另外，国家粮油信息中心称，2013/14销售年度玉米进口总量可能达到550万吨，较上一年度的270万吨增至一倍多。上周发改委提高2013年玉米临时收储价格，该政策利好限制了玉米的回落空间，在系统性风险下玉米仍有望表现相对平稳，玉米1月仍运行在

  今强麦冲高回落，收盘与昨日基本持平，最近仍然在上周反弹高度附近波动，今强麦1

  2769。现货方面，今日，国内产区新小麦价格大体持稳。今日，河北衡水地区小麦价格，二到三等容重贸易商毛粮收购价

  元/斤，周比上升1分/斤。今日，河南商丘小麦价格保持稳定。当地容重二等、水分13%新小麦进厂价1.18-1.2元/斤，国储轮入价1.2元/斤，与当地优质玉米价格持平；当地面粉厂60粉出厂价2920元/吨，麸皮出厂价1640-1680元/吨。6月份在小麦机收高峰期，山东、河北及江淮局部地区再次降雨除了影响麦收之外，雨后芽麦情况数量增多，市场传言国储可能开启超标麦托市收购。在新小麦品质担忧下，自其上市早期各类粮企抢购推升价格高走。而最近强麦在利多有所消化后涨势放缓，短线多单注意减持，但相较周边品种强麦较平稳，强麦低位多单仍可少量持有，强麦1月2700撑。

  2643。现货方面，今日我国稻谷收购价格承压。今日安徽宣城地区稻谷价格承压，因新季早籼稻上市，早籼稻收购价为2440

  元/吨，周比持平，优质杂交稻收购价2540元/吨，周比持平。近日黑龙江建三江地区稻谷收购价格稳定，圆粒稻谷收购价格2980-3000元/吨，出米率68%，较昨日持平。目前国内稻谷现货市场，终端需求的提振极其有限。另外泰国大米降价，国内大米进口压力增大，早籼稻进入抽穗扬花期关注天气和病虫害。此外，6月17日郑商所的粳稻、晚籼稻期货合约草案首次亮相。虽然籼稻价格进一步下跌空间在政策托市下明显缩窄，但是当前国内稻米市场消费仍不景气。由于缺乏内在提振，再加上外围宏观环境偏空，籼稻近期或将延续低位窄幅震荡走势，籼稻1月本周或继续向2620试探。（倍特分析师：李晓丽）